焦煤价格出现大幅回调 焦炭市场延续疲

节后，随着焦炭预期转弱，焦企对原料煤采购情绪低迷，煤矿出货承压，产地煤价开始出现零星回调，且线上竞拍成交价格均有不同程度下调。焦企方面考虑市场风险，多放缓采购节奏。进入中旬，炼焦煤市场依旧偏弱运行，本轮主产地炼焦煤各煤种价格均出现不同程度下跌，其中低硫主焦煤、肥煤和瘦煤等优质煤种降幅较大，累计降幅在300-550元/吨。但随着焦企原料煤库存消耗，部分焦企开始少量采购。临近月末，炼焦煤市场逐渐企稳，降价煤矿开始减少。下游方面，由于考虑到焦炭仍有降价预期，焦企利润将继续挤压，对原料煤暂未启动大单采购，仍以按需采购为主。截止5月20日，山西低硫焦煤车板价2900元/吨，环比下调540元/吨；灵石高硫肥煤车板价2600元/吨，环比下调350元/吨。

焦炭行业方面看，五一以来，市场情绪转变。随着疫情逐步得到控制，防疫措施对焦炭生产和运输的制约逐渐减弱。产地焦企开工继续回升，下游钢厂焦炭库存多开始企稳回升，部分钢厂考虑库存偏高且后期有转弱预期有适当控制到货节奏，钢厂开启节后首轮焦炭降价。临近下旬，随着河北、山东主流钢厂提降第三轮200元/吨，本轮降价全面落地，焦炭累计降幅600元/吨。月末，山东、山西、河北等地部分钢厂计划对焦炭提降第四轮200元/吨。焦炭市场延续疲态，短期钢焦博弈明显加剧。不过考虑当前成材价格继续回落以及终端销售未见明显改善，钢厂资金吃紧仍有打压原料价格意愿，预计本轮降价有望快速落地，后续仍需关注成材利润以及贸易商采购情况。截止5月24日，山西晋中二级焦价格报3040元/吨，较上月末下调600元/吨；吕梁准一级焦价格报3160元/吨，较上月末吨焦价格下调600元。

钢铁行业方面看，5月份，国内疫情形势严峻，制造业、建筑业持续受到扰动，钢材价格继续下行。截止5月20日，上海20MM螺纹钢4820元/吨，较上月底下调170元/吨；上海3MM热轧卷板4870元/吨，较上月底下调160元/吨。5月份，钢材库存呈现波动状态，整体走势缓慢下行，截止5月20日，主要城市钢材社会库存量1522.1万吨，月环比下调6.0%。